蓝科溯源

华宇软件(300271.SZ):公司主要承接食药监部门相关溯源建设项目,上半年公司食品安全行业收入继续保持较高速度增长,实现营收2,416万元,较去年同期增长46.69%。拟以发行股份方式收购华宇金信49.00%的少数股权,收购完成后将成为华宇软件的全资子公司,加速公司食品安全信息化战略布局。

“十三五”期间,市场规模或超预期。以商务部的规划要求,以及已完成招标示范工程数据测算,仅铺设覆盖的食品流通溯源体系总投资规模可达258亿元,如果再将追溯品类扩大、沿上下游双向渗透及模式创新囊括在内,未来市场前景会更加广阔。催化剂:继2015年5月辽宁省出台全省实施方案,我们预测各省将在2015年底或2016年初陆续出台政策,进入地方财政将表明正式进入“推广期”。

继2015年9月27日首发食品安全领域行业点评报告《新食品安全法生效,长期利好食品溯源企业》以来,我们以信息发展(300469.SZ)、华宇软件(300271.SZ)等核心标的为切口,继续深挖“十三五”期间推动食品安全信息化的驱动力,阶段性形成如下成果,抛砖引玉,共同推敲。

信息发展(300469.SZ):公司是食品流通溯源领域龙头,主要承接商务部相关食品溯源项目,收入和新增订单保持快速增长,2015年上半年新增订单同比增长134.76%,在商务部主导的58个食品流通溯源试点城市,市场占有率高达44.19%,公司凭借卡位优势加速渗透市场。同时,公司作为次新股,股权集中,收入和市值规模较小,未来成长和并购弹性大。

建议关注:新大陆,远望谷,东软集团,浪潮软件,中国软件,东方通信,东信和平,中科软。

2007年以来,食品流通溯源建设分为三个阶段,商务部已明确作为“十三五”期间的主导部门。经梳理,我国食品流通溯源建设的发展阶段可以大致划分为三个阶段,即:准备期(2007-2010年)、试点期(2010-2015年)和推广期(2015年以后,“十三五”期间)。根据试点工作情况以及国务院相关文件,我们认为,食品流通溯源建设依然由商务部主导,鉴于对试点工作路径依赖以及保障政策的连续性,未来商务部作用依然不可替代。

投资建议:我们认为“十三五”期间,食品溯源作为食品安全的重要环节,伴随立法及地方政策的出台,此细分领域将进入加速成长期。食品追溯大数据的潜在价值还有待挖掘,抢先形成局部龙头地位的标的值得投资。

食品流通溯源是保障食品安全的重要环节。史上严《食品安全法》正式实施,明确提出要建立食品安全全程追溯制度,证明食品流通溯源意义重大。新食品安全法明确食品溯源的建设,是对“十二五”相关工作的阶段性肯定,也是对后续工作全面铺开的奠基。

推广期(即:“十三五”期间),食品流通溯源将沿着四个方向加速落地。1)扩大覆盖地区范围;2)拓宽追溯品类;3)沿种植养殖及食品加工、餐饮上下游双向渗透;4)探索创新模式(如:电子清算)。目前这四个方向都有所进展,进展快的为扩大覆盖地区范围,主要有两种方式,即:扩大试点城市数量及完善建设标准和各级政府参照商务部标准进行相关建设,二者很可能同时发展,互相补充。

重点关注:

风险提示:短期内利好释放的风险;政策执行力度不急预期的风险;行业竞争加剧的风险。